Housing Market

Une bulle du marché de l'habitation aux États-Unis 10 ans en devenir pourrait éclater en 2020

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  • Les preuves que le marché immobilier américain est devenu une bulle commencent à s’accumuler.
  • L’abordabilité des logements américains a considérablement diminué, ce qui en fait difficile d’attirer de nouveaux acheteurs.
  • Le climat actuel sur le marché du logement est propice à des prêts dangereux car les acheteurs surexploitent.

En amont de 2020, le marché immobilier américain fait face à des prévisions contradictoires, mais la preuve qu’une bulle 10 des années de préparation sont sur le point de commencer à s’accumuler.

Bien que des taux bas et une amélioration du climat économique devraient créer l’environnement parfait pour que le marché du logement américain prospère, les données publiées révèlent qu’il pourrait y avoir des problèmes d’infusion sous la surface.

Constructeurs et acheteurs en désaccord

Le National Association des constructeurs d’habitations / Indice du marché du logement de Wells Fargo est passé à 76 en décembre – la plus haute lecture en deux décennies.

Prises à leur valeur nominale, les données suggèrent que le marché immobilier américain est sur la bonne voie pour continuer à se renforcer. Mais, pris conjointement avec les données sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, cela semble plus préoccupant. En effet, alors que les constructeurs deviennent de plus en plus optimistes, les acheteurs potentiels de maisons deviennent de plus en plus hésitants .

Le sentiment des consommateurs sur le marché du logement est en déclin constant. | Source: Université du Michigan

Une grande partie de la raison du déclin de la maison des consommateurs -le sentiment d’achat était censé être une hausse des taux d’intérêt. Les chiffres montrent que la baisse du sentiment a commencé en 2015, lorsque la Fed a commencé à augmenter ses taux. Mais étant donné que les baisses de taux les plus récentes de la banque n’ont pas renversé la tendance, quelque chose d’autre contribue probablement à cette baisse.

Selon les analystes de Sundial Capital Research, la divergence entre constructeurs et acheteurs est inhabituelle. Les deux se déplacent généralement ensemble .

La hausse des prix des logements pèse sur le marché du logement américain

Plus de preuves que les acheteurs ne sont pas ‘ai pas confiance dans l’état du marché immobilier américain est arrivé à la mi-décembre lorsque les ventes de maisons existantes ont chuté à 5. 35 millions d’unités en novembre – en deçà des attentes.

L’inventaire montre une tendance encore plus inquiétante – le nombre de maisons existantes à vendre était tombé à 1. 64 millions, ce qui correspond à un peu moins de quatre mois. Un approvisionnement de six mois est considéré comme sain.

Ventes de maisons existantes aux États-Unis

Les ventes de maisons existantes au cours des derniers mois confirment les données du sentiment baissier. | Source: Économie commerciale

Le manque de stocks a créé une crise de l’accessibilité au sein du marché immobilier américain, ce qui pourrait expliquer pourquoi les acheteurs potentiels de maisons hésitent.

Les prix des maisons existantes sont en hausse de 5,4% par rapport à l’année précédente. Au cours des six dernières années, la maison américaine moyenne a vu sa valeur augmenter 42% . Comparez cela au 17% d’augmentation de salaire que le travailleur moyen a eu au cours de la même période, et vous avez une crise d’accessibilité.

Trouble Is Brewing

Ce problème d’abordabilité pourrait avoir un impact sur le marché du logement américain de plusieurs manières. L’économiste en chef de Macro Intelligence Julian Brigden dit que cela pourrait diminuer considérablement l’activité du logement . Ce n’est pas parce que la Fed maintient des taux d’intérêt bas que les gens contractent des prêts, surtout s’ils n’ont pas les moyens d’acheter dans leur région.

L’abordabilité la crise signifie que moins de nouveaux acheteurs de maison peuvent se permettre d’accéder à l’échelle de l’immobilier, même avec les baisses de taux de la Fed. Les données montrent que les demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis ont constamment diminué 2019, ce qui pourrait, à son tour, pousser les banques à commencer à assouplir leurs critères de prêt.

Demandes d’hypothèque MBA US

Malgré les faibles taux, les demandes de prêts hypothécaires sont toujours en baisse. | Source: Économie du commerce

Alors que la crise financière est de retour 2008 a entraîné une surveillance accrue des prêts, le résultat n’a pas été aussi sûr que beaucoup le croient. En fait, certaines des garanties mises en place pour éviter une nouvelle crise ont depuis été sapées, permettant ainsi aux hypothèques risquées de revenir sur le marché.

Selon le Washington Post , Fannie Mae, Freddie Mac et la Federal Housing Administration remboursent près de 7 billions de dollars de dettes liées à des hypothèques. C’est 33% plus élevé qu’avant le krach du marché immobilier.

Une baisse de l’accession à la propriété a incité les régulateurs à réévaluer leurs critères hypothécaires. | Source: Statista

Lorsque les taux d’accession à la propriété sont retombés 2013, les régulateurs ont été contraints de confronter certains des backstops qu’ils avaient mis en place pour limiter les types de prêts hypothécaires offerts. Le résultat final est un nombre croissant d’Américains qui remboursent une dette hypothécaire égale à 50% ou plus de leur revenu mensuel.

Dans 2016, 14% des prêts garantis par Fannie May recouvraient environ 50% du revenu de l’emprunteur. Dans 2018 ce chiffre est passé à 30%. Pour la FHA, la croissance est encore plus alarmante – le pourcentage de prêts risqués garantis par le gouvernement a bondi de 38% dans 2018 à une stupéfiante 57% l’année dernière.

Personne ne peut prédire avec certitude où le marché du logement se dirige. Pourtant, les preuves de plus en plus nombreuses que le marché immobilier américain est devenu une autre bulle dangereuse en attente d’éclosion deviennent de plus en plus difficiles à ignorer.

Cet article a été édité par Josiah Wilmoth .

Dernière modification: décembre 22, 2019 17: 45 UTC

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